TEMA 0 · INTRODUCCIÓN A MODELIZACIÓN EN EXCEL

• Mejores prácticas para construir modelos financieros robustos: estructura, formato, shortcuts
• Fórmulas más importantes que se aplican en los modelos financieros
• Herramientas y trucos para crear modelos “user friendly” en el largo plazo

Tema 1· Introducción al Venture Capital

• ¿Qué es una sociedad de Venture Capital? Definición y estructura básica
• Historia del Capital Riesgo: Orígenes, etapas y tendencias actuales
  
• Empresas participadas por Venture Capital; startups: Objetivo ideal de un fondo de capital riesgo
• Caso práctico: Análisis de Airbnb

Tema 2 · Estructura y funcionamiento I

• Clasificación de los fondos VC: Definiciones y análisis por estrategia, etapa, geografía, industria, etc.
• Estructura del equipo de Venture Capital: Funciones, responsabilidades, distribución del tiempo y pila tecnológica
• Caso práctico: Análisis de la plataforma de Venture Capital de Susa

Tema 3 · Estructura y funcionamiento II

• Ciclo de vida del fondo: Llamadas y distribuciones de capital, periodos de inversión y desinversión y concatenación.
• Estructura de incentivos: Rendimientos esperados de los LP y remuneración de los GP y la dirección
• Indicadores clave de rendimiento y puntos de referencia: Medición y distribución del rendimiento de los fondos
• Flujos de caja: Ejemplos detallados de distribución de flujos de caja en fondos VC
• Caso práctico: Modelización de fondos de Venture Capital en eCapital

Tema 4 · Dealflow 

• Proceso de inversión: Cuál es el proceso desde la primera reunión hasta que se realiza la inversión
• Originación y funnel: Dónde y cómo obtienen los fondos de capital riesgo su propio flujo de operaciones
• Análisis de transacciones potenciales: Principales aspectos que los fondos analizan con la debida diligencia para convencerse de una inversión
• Caso práctico: Proceso de inversión en Sequoia South Europe

Tema  5 · Valoración de startups

• Métodos tradicionales de valoración: DCF, múltiplos sobre beneficios, valor contable
• Métodos de valoración de startups: Análisis de dilución, múltiplos sobre métricas de negocio, método VC
• Ejemplos: Práctica y análisis de ejemplos reales
• Caso práctico: Valoración en Graphext

Tema  6 · EJECUCIÓN DE UNA TRANSACCIÓN DE VENTURE CAPITAL

• Términos clave en la ejecución de operaciones: Dilución, valoración, cap table, phantoms, convertibles, evolución del capital…
• Term sheet y SHA: Principales conceptos y revisión de documentos de ejemplo
• Due diligence: Actores, calendario, temas tratados…
• Caso práctico: Evolución casi real del cap table de ACME

Tema 7 · Gestión de cartera

• Rendimiento de la cartera: Rentabilidad esperada, power law, unicornios vs. camellos
• Estrategia de seguimiento: Asignación de fondos, seguimiento bueno vs. malo
• Contribución a las empresas en cartera: Dinámica del consejo, valor añadido, plataforma
• Caso práctico: Estrategia de seguimiento en eCapital

Tema 8 · Exits

• Tipos de salidas: M&A, IPO, Acquihire, Secundarias
• Cláusulas de salida: Earn-out, lock-in, otras cláusulas
• Waterfall: Enterprise Value, Equity Value, Equity Waterfall
• Caso práctico: Exit waterfall en Mya Systems

Tema 9 · Financiación de un fondo de VC

• Proceso de recaudación de fondos: Calendario, fuentes, costes, evolución de las candidaturas
• Puntos de venta: Puntos de interés de los LP, equipo de los GP, historial, mercado, tesis de inversión
• Tipos de LP: Institucionales, entidades públicas, empresas, HNWI
• Endeudamiento: Cómo algunos fondos utilizan la deuda para mejorar su ROI
• Caso práctico: Captación de fondos de un fondo de capital riesgo

Tema 10 · REPORTING DEL GP AL LP

• Relación GP/LP: Estrategia de los GPs y alineación con las motivaciones de los LPs.
• Informes: Métricas y herramientas clave para una información eficaz
• Temas de debate: Abordar los retos comunes
• Cadencia: Determinar la frecuencia de los informes y la importancia de las reuniones periódicas
• Caso práctico: Presentación de informes de un fondo de capital riesgo

TEORÍA

• Pre-read: Materiales introductorios relevantes (noticias, documentos, capítulos de libros…) relacionados con cada tema
• Vídeos de teoría: Sesiones grabadas en las que se explican todos los conceptos relevantes del tema
• Slides: Teoría en formato «slides» para poder seguir los vídeos grabados y completar el caso práctico